华体科技—着力智慧路灯,5G站址资源运营者

时间:2019-07-18 来源: 佛学
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国信证券发布投资研究报告,评级为:

华帝科技(603679)

国内领先的路灯行业,业绩稳步增长

该公司是国内路灯领导者,专注于城市照明的规划,设计,研发,工程和运营。其景观照明产品广泛应用于设计和生产,近年来市场认知度高,增长稳定。 2012年至2018年,复合收入增长率为12.32%,归属于母公司股东的净利润为15.44%,业绩稳步上升。截至目前,公司已接到丰厚的订单,先后获得了丽江,成都双流区和成都环城生态区修复工程等订单。

城市化进程促进了产品需求,公司的区域优势有望扩展到全国

公司位于四川,积极经销全国。近年来,四川省主营业务收入逐年增加。城市化率和经济发展促进了景观照明市场的扩大。该公司的路灯产品正在走向文化定制的道路上。在行业的最前沿,已形成品牌优势,有望成为行业文化定制的领导者,区域优势有望扩展到全国,市场份额将逐步增加。

智能路灯现场运营业务有望在5G时代大放异彩

智能路灯是智慧城市的主要载体。它可以配备各种传感设备,如小型基站,WIFI热点,汽车充电桩,显示屏等,以扩展智能城市的各种功能的应用,实现城市的网格覆盖,同时时间小型基站的高质量载体将在稀缺站点资源的5G时代迎来一个良好的机遇。公司可以通过租赁和经营获得收入。适度杠杆将有助于公司扩大其领先优势。此外,该公司还将赢得与腾讯的联合竞标。加入华为的eLTE生态系统,依靠巨头在智慧城市业务的合作,智能路灯业务有望迎来快速增长。

风险警告

订单执行低于预期;公司未能充分发挥其优势;智能路灯业务增长低于预期。

专注于智能路灯,看好公司在5G现场资源运营领域的先发优势,首次报道,给予“买入”评级

目前,城市化率不断提高,许多道路已经重建,并进行了节能改造。该公司多年来一直在深入培育城市照明,并将从城市化进程中受益。与此同时,智能路灯将迎来5G时代的发展机遇。该公司将与腾讯携手并加入华为eLTE。生态领域,竞标双流项目,丽江项目等。我们看好公司5G智能路灯业务的载体作用。我们预计公司2019/2020/2021的净利润分别为1.34/2.05/2.82亿元,相当于34/22/16。 PE,首先被覆盖,给予“买入”评级。

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